- انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ 40 عامًا تقريبًا وسط سيولة ضعيفة نسبيًا يوم الاثنين.
- تؤثر السياسة النقدية المتباينة لبنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي ونبرة المخاطرة الإيجابية بشكل كبير على الين الياباني.
- مخاوف التدخل تحد من زوج دولار/ين USD/JPY وسط انخفاض متواضع للدولار الأمريكي وظروف ذروة الشراء.
لا يزال الين الياباني يتعرض لضغوط بيع شديدة في اليوم الأول من الأسبوع الجديد، مما دفع زوج دولار/ين USD/JPY فوق المستوى النفسي 160.00 للمرة الأولى منذ أكتوبر 1986. هناك اختلاف كبير في توقعات سياسة بنك اليابان وتوقعات السياسة النقدية. تستمر توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في تقويض الين وسط سيولة ضعيفة نسبيًا على خلفية العطلة في الأسواق اليابانية. ومع ذلك، فإن ظروف التشبع الشرائي للغاية والمخاوف بشأن التدخل المحتمل من اليابان لدعم عملتها تساعد في الحد من المزيد من الخسائر. وبصرف النظر عن هذا، فإن الانخفاض المتواضع للدولار الأمريكي (USD) يحد من مكاسب زوج العملات، على الرغم من أن أي ارتفاع ملموس في الين الياباني لا يزال بعيد المنال في أعقاب توقعات بنك اليابان غير المؤكدة لسعر الفائدة.
علاوة على ذلك، أكد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي الصادر يوم الجمعة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف ينتظر حتى سبتمبر قبل خفض أسعار الفائدة. ومن المفترض أن يستمر هذا بمثابة الريح الخلفية للدولار. بصرف النظر عن هذا، فإن نغمة المخاطرة الإيجابية بشكل عام يمكن أن تقوض الين كملاذ آمن وتشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج دولار/ين USD/JPY هو الاتجاه الصعودي قبل اجتماع سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحاسم الذي يستمر يومين والذي يبدأ يوم الثلاثاء. سيواجه المستثمرون هذا الأسبوع أيضًا إصدار بيانات أمريكية مهمة من المقرر صدورها في بداية شهر جديد، بما في ذلك تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي (NFP) الذي يتم مراقبته عن كثب يوم الجمعة قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة.
محركات السوق في الملخص اليومي: تم تقويض الين الياباني بسبب النهج الحذر الذي يتبعه بنك اليابان تجاه المزيد من تشديد السياسة
انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى جديد له منذ عدة عقود خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين وسط تباين كبير في توقعات سياسة بنك اليابان وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، على الرغم من أن مخاوف التدخل تحد من المكاسب.
وكما كان متوقعا على نطاق واسع، ترك بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل دون تغيير يوم الجمعة وأشار إلى أن التضخم في طريقه للوصول إلى هدف 2٪ في السنوات المقبلة، مما يشير إلى استعداده لرفع تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام.
في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، قدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا القليل من الدلائل حول موعد رفع سعر الفائدة التالي واستبعد التحول إلى تخفيض كامل في مشتريات السندات، مما يستدعي الحذر من المضاربين على ارتفاع الين الياباني.
علاوة على ذلك، أشار مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو الذي صدر يوم الجمعة إلى أن التضخم في اليابان يتراجع، والذي، إلى جانب النغمة الإيجابية بشكل عام في أسواق الأسهم، من شأنه أن يحد من أي ارتفاع ملموس للين الياباني كملاذ آمن.
خسر الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم في اليابان ثلاثة مقاعد رئيسية في الانتخابات الفرعية، والتي لا ينظر إليها على أنها تصويت بالثقة في رئيس الوزراء فوميو كيشيدا وعارض إعادة تعيينه في نهاية فترة ولايته في سبتمبر.
أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 0.3٪ في مارس، بينما ارتفع المعدل السنوي إلى 2.7٪ من 2.5٪ في فبراير، متجاوزًا التقديرات لقراءة 2.6٪.
بالإضافة إلى ذلك، ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ثابتًا عند معدل 2.8٪ على أساس سنوي مقارنة بـ 2.6٪ المتوقعة، مما يؤكد مجددًا الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يتوقع المستثمرون الآن فرصة بنسبة 58% أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، بانخفاض من 68% قبل أسبوع، واحتمال يزيد عن 80% للتيسير في ديسمبر.
يشير هذا إلى أن الفجوة الواسعة في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة ستظل قائمة لبعض الوقت، والتي، إلى جانب نغمة المخاطرة الإيجابية، من شأنها أن تحد من الاتجاه الصعودي للين الياباني كملاذ آمن وتقدم الدعم لزوج دولار/ين USD/JPY.
يتطلع المستثمرون الآن إلى الحدث الرئيسي الذي سيشهده البنك المركزي هذا الأسبوع – اجتماع السياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لمدة يومين والذي يبدأ يوم الثلاثاء وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) الذي يتم مراقبته عن كثب – للحصول على زخم اتجاهي جديد.
التحليل الفني: يتطلع زوج دولار/ين USD/JPY إلى البناء على اختراق القناة الصعودية يوم الجمعة، ومؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة الشراء يتطلب الحذر
من منظور فني، كان الاختراق يوم الجمعة من خلال قناة الاتجاه الصعودي المنحدرة الممتدة من أدنى مستوى منذ بداية العام بمثابة حافز جديد للمتداولين الصعوديين. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يومض بظروف تشبع شرائي للغاية، مما يجعل من الحكمة انتظار بعض التماسك على المدى القريب أو تراجع متواضع قبل تحديد مراكز لتحقيق المزيد من المكاسب. ومع ذلك، فإن أي انخفاض ذي معنى تحت علامة 159.00 من المرجح أن يجذب مشترين جدد بالقرب من المنطقة 158.35-158.30 ويظل محدودًا بالقرب من علامة 158.00. ومع ذلك، فإن الاختراق المقنع أدناه قد يؤدي إلى بعض عمليات البيع الفنية ويسحب زوج دولار/ين USD/JPY مرة أخرى نحو نقطة كسر مقاومة القناة الصعودية بالقرب من الأرقام الكاملة 157.00. في هذه الأثناء، سيظل الثيران حذرين من وضع رهانات جديدة وسط مخاوف من تدخل السلطات اليابانية بالقرب من النقطة المحورية 160.00.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي يتبعها بنك اليابان حاليًا، والتي تعتمد على تحفيز كبير للاقتصاد، في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وقد تفاقمت هذه العملية في الآونة الأخيرة بسبب تزايد الاختلاف في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود.
وقد أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ويدعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما يفضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.