أربعة أشياء عليك مراقبتها هذا الأسبوع

1، توقعات مؤشر FTSE

كان مؤشر FTSE 100 بمثابة زهرة حائط لسوق الأسهم خلال ارتفاع السوق في الربع الأول؛ ومع ذلك، فهو يقاوم، وقد حقق أخيرًا رقمًا قياسيًا جديدًا. ارتفع مؤشر FTSE 100 بنسبة 0.1% حتى الآن يوم الثلاثاء، لكنه حقق مستوى قياسيًا جديدًا، وهو الارتفاع الثاني على التوالي خلال يومين.

تعد هذه مناسبة بالغة الأهمية لمؤشر المملكة المتحدة، لكن الأداء المتفوق كان يتزايد خلال الشهر الماضي. ومع تزايد تقلبات السوق، عززت الصفات الدفاعية لمؤشر FTSE 100 جاذبيته. لقد ارتفع بنسبة 1.6٪ في الشهر الماضي، على الرغم من انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.27٪ في الأسابيع الأربعة الماضية. ومع ذلك، عند تعديل تأثيرات العملة، انخفض مؤشر FTSE 100 بنسبة 0.66% في الشهر الماضي.

وبالتالي، فإن أداء مؤشر FTSE 100 يعتمد على العملة التي تنظر إليها. من حيث الجنيه الاسترليني، فقد وصل إلى مستوى قياسي، ومن حيث القيمة المعدلة بالدولار الأمريكي، فإن أداءه أضعف بسبب ضعف أداء الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي على المدى الطويل، كما ترون في الرسم البياني أدناه. وبالتالي، قد يكون مؤشر FTSE 100 متخلفًا عن أقرانه لأن المستثمرين الأمريكيين ليسوا مهتمين جدًا بمؤشر المملكة المتحدة عندما تكون العوائد أقل بالدولار الأمريكي.

المصدر: XTB وبلومبرج

ولكن، كما ذكرنا في الملاحظات السابقة، كان هناك نجم واحد في مؤشر FTSE 100 في السنوات الأخيرة: رولز رويس. مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، هناك طلب على شركات الدفاع مثل RR. كما ترون، حتى بالقيمة الدولارية، تفوقت رولز رويس على سيارة ماجنيفيسنت 7 خلال الأشهر الـ 12 الماضية.

المصدر: XTB وبلومبرج

ويمكن للمملكة المتحدة أيضاً أن تستفيد من الاقتصاد. يشير الارتداد في تقارير مؤشر مديري المشتريات لشهر أبريل إلى أن نمو الربع الثاني قد يرتفع بنسبة 0.4%، طالما لم يخرج النمو عن مساره في مايو ويونيو. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم بشكل حاد هذا الشهر، مما قد يترك الباب مفتوحًا أمام تخفيض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، تمامًا كما تستبعد أسعار السوق احتمال خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما يعزز مرة أخرى جاذبية مؤشر المملكة المتحدة. على الرغم من كل التشاؤم الذي نسمعه عن سوق المملكة المتحدة وزوالها الوشيك، يشير هذان الرسمان البيانيان إلى أنه لا تزال هناك حياة فيه حتى الآن.

2، مزادات الخزينة

تبيع الولايات المتحدة سندات الخزانة بالمزاد العلني بكثافة وبسرعة هذا الأسبوع. وسيكون هناك بيع قياسي بقيمة 69 مليار دولار لسندات مدتها عامين في وقت لاحق يوم الثلاثاء. يبلغ العائد على سندات الخزانة لمدة عامين حاليًا 4.98٪. هل سيدفع هذا المزاد العائد إلى ما فوق 5%، وهل سينجذب المستثمرون إلى هذا العائد الإضافي؟ وحتى الآن، كان الطلب في مزادات وزارة الخزانة قوياً. شهد مزاد فاتورة 6 أشهر يوم الاثنين عرضًا لتغطية نسبة 2.8 مرة. إذا أردنا أن تظل عوائد سندات الخزانة لأجل عامين مستقرة وأقل من مستوى 5% الحاسم، فيجب أن يسير مزاد يوم الثلاثاء بشكل جيد.

يعتبر العائد بنسبة 5٪ خطا في الرمال عندما يتعلق الأمر بعوائد سندات الخزانة. إذا ارتفعوا فوق هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى ارتفاع أكثر حدة نحو 6٪. قد يتردد المستثمرون قبل شراء سندات الخزانة لمدة عامين بسبب مخاطر قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها بسبب استمرار التضخم. يوم الخميس، هناك مزاد قياسي مرتفع لسندات الخزانة لمدة 5 سنوات. نتوقع أن يشهد هذا المزيد من الطلب، حيث أن هذه منطقة أكثر أمانًا حاليًا لمنحنى الخزانة للشراء، إذا كنت تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يؤجل تخفيض أسعار الفائدة. وبالتالي، نتوقع تقلبات في سوق الديون السيادية الأمريكية هذا الأسبوع. إذا كان هناك مزاد “سيئ”، فقد يؤدي ذلك إلى إيقاف ارتفاع الأسهم على المدى القصير.

3، ميتا وتيك توك

ارتفعت أسهم التكنولوجيا يوم الثلاثاء قبل صدور بعض بيانات الأرباح الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ستعلن ميتا النتائج يوم الأربعاء، والمحللون متفائلون. ويتوقعون إيرادات تبلغ 36.12 مليار دولار في الربع الأول، ومن المتوقع أن يصل صافي الدخل إلى 12.06 مليار دولار، ومن المتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة 4.55 دولار. قام المحللون بمراجعة تقديراتهم لسهم Meta's EPS بنسبة 2.82% خلال الأسابيع الأربعة الماضية.

ومع ذلك، انخفض سعر سهم Meta بنحو 5٪ في الشهر الماضي، حيث باع السوق أسهم التكنولوجيا وأسهم النمو وسط ارتفاع في التقلبات. ومع ذلك، قد يكون سبب ارتفاع Meta هو انتعاشها، لأسباب ليس أقلها أنها قد تكون واحدة من أكبر الفائزين من حظر TikTok في الولايات المتحدة. إذا تم حظره، فيمكن أن يضيف 2-5 دقائق من وقت المشاهدة الإضافي لكل مستخدم نشط يوميًا لـ Meta reels ومنصات الوسائط الاجتماعية الأخرى. يمكن أن يؤدي حجم منصات Meta، التي تزيد عن 200 مليار مشاهدة يوميًا، إلى دفع منشئي TikTok إلى Meta، مما قد يعزز النمو أيضًا في المستقبل. وبالتالي، فإن زوال TikTok في الولايات المتحدة يمكن أن يكون خبرًا جيدًا لشركة Meta.

4، أرباح تسلا

افتتحت شركة تسلا على ارتفاع يوم الثلاثاء، قبل إعلان أرباحها في وقت لاحق اليوم، ومع ذلك، فهي لا تزال منخفضة بنحو 10٪ في الأسبوع الماضي. لقد ذكرنا التوقعات المنخفضة لأداء تسلا في الربع الأول. يتوقع السوق إيرادات بقيمة 22.3 مليار دولار للربع الأول، مع توقع وصول ربحية السهم المعدلة إلى 0.52 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 38٪ على أساس سنوي. معدل نموها أضعف من نظيراتها، وقد قام المحللون بمراجعة توقعاتهم لأرباح الربع الأول من تيسلا في الأسابيع الأربعة الماضية.

سيركز السوق على التوجيه المستقبلي، والذي من المتوقع أن يكون أضعف بعد الإعلان في الربع الرابع، وكذلك تفسير الاندفاع الأخير لخفض أعداد الموظفين وخفض أسعار السيارات العالمية، والذي تم الإعلان عنه في نهاية الأسبوع الماضي. في الإنصاف، ما يحدث لـ Tesla لا يعني بالضرورة كارثة لبقية سيارات Magnificent 7. فقد تحولت إلى Magnificent 5 في العام الماضي. كما ترون في هذا الرسم البياني، فإن أداء Alphabet وTesla كان أقل من المتوقع مقارنة ببقية شركات Magnificent 7 في العام الماضي. تم تطبيع هذا المخطط لإظهار كيفية تحرك Mag 7 معًا.

المصدر: XTB وبلومبرج

تجدر الإشارة إلى أن المعيار مرتفع بالنسبة لجميع الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500 في موسم الأرباح هذا بسبب التقييمات المرتفعة، خاصة بالنسبة للتكنولوجيا. تتوقع شركة Magnificent 7 أن تشهد نموًا في الأرباح بنسبة 38٪ للربع الأول. ومع ذلك، إذا قمت باستبعاد Nvidia، فإن هذه النسبة تنخفض إلى 23%. وبالتالي، لا يزال الكثير يعتمد على NVIDIA ولا يبلغ عن النتائج لمدة شهر آخر